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美联储将利率降至负值的可能性很小 金融市场已首次开始消化这一举措

美联储决策者周一表示,他们将竭尽全力缓解旨在减缓冠状病毒传播的全面封锁的经济影响,但他们可能不会做一件事:将利率降至零以下。

外汇喊单直播上周,与美联储政策利率挂钩的期货交易商开始消化美国明年初出现负利率的可能性,这是有史以来第一次。而在周一,他们大多出脱了这些押注,不过2021年10月到期的合约仍在反映出市场对利率将低于零的预期。

欧洲和日本等其他国家的央行尝试过负利率,但效果不一。这样做的目的是惩罚银行持有过多现金,从而鼓励放贷,进而促进企业投资和消费者支出。

但美联储政策制定者一直对使用这个工具持谨慎态度,称其可能产生与预期相反的效果,或破坏金融市场。他们说,在当前的危机中负利率尤其没有效果,因为阻碍人们和企业花钱的不是钱的成本,而是政府的限制措施和对公共健康的关注。

亚特兰大联储主席博斯蒂克

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,“我不是负利率的忠实拥护者”。

博斯蒂克在亚特兰大扶轮社发表讲话时称,“负利率的想法比我现在准备考虑的还要更远一些。”博斯蒂克补充说,美联储官员曾表示,将在危机中考虑所有工具,央行将不会排除任何可能的补救措施。“但对我来说,负利率是工具包中较弱的工具之一,”他说。“我真的不认为短期内会支持使用这种工具。”

博斯蒂克还驳斥了某些投资者提出的另一个想法——这些投资者认为央行可能购买股票。“这不是我们作为第一关要经历的东西,”他说。“这种支持通常最好是通过财政面而不是货币面完成。”

美联储负责金融监管的副主席夸尔斯

在参议院金融委员会周二举行听证会之前,美联储负责金融监管的副主席夸尔斯发表了事先准备好的讲话,赞扬银行在危机期间增加放贷。然而,他警告称,真正束缚住银行手脚的是经济的整体健康状况,这取决于公共健康应对措施的有效性。

他对负利率只字未提,不过在听证会上很可能会被提问。“在当前危机结束之前,我们可能需要付出更多努力。”外汇喊单直播表示:“我们只能承诺做当下需要做的事。”

值得一提的是,此前基金经理和经济学家在路透全球市场论坛上也普遍表示,美联储将利率降至负值的可能性很小,尽管金融市场已首次开始消化这一举措。

事实上,在瑞银等投行看来,上周期货市场定价美国负利率可能性是市场对冲驱动的走势。银行通过购买联邦基金利率跌破0%的期权等工具,为资产转为负值的对冲提供保险,避免付诸昂贵的按市值计价框架,但预计很难将期货利率维持在极端水平很长时间。

目前,市场的下一个焦点将转移到美联储主席柯林·鲍威尔明天的最新讲话。鲍威尔一直坚决反对将利率降低到零以下,他在四月下旬明确表示,美联储在这一点上只会做些观望。

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